La subida de tasas de la Reserva Federal impulsa las monedas latinoamericanas

Este miércoles, el banco central estadounidense, la Reserva Federal (Fed), anunció una subida de tasas de interés de 0,75%, lo cual situa a los tipos de interés en un rango del 1,5% y 1,75%. Los mercados en América Latina reaccionaron de manera positiva, con las monedas de Chile, Brasil y México apreciándose contra el dólar. En Colombia, el impulso profundizó una apreciación iniciada esta mañana. Esto tiene que ver, apuntan analistas, con que los mercados se habían preparado para una política aún más restrictiva o hawkish.

El mensaje del presidente de la Fed, Jerome Powell, estuvo salpicado de optimismo. Durante su discurso y la sesión de preguntas y respuestas con reporteros en Washington, Powell aseguró que un “aterrizaje suave” en la economía estadounidense todavía era posible, calmando temores de que una recesión es inevitable. Esta es la subida de tasas más alta que la Fed ha tomado desde 1994 y se debe a la persistente inflación que sufre la economía norteamericana ocasionada por la guerra en Ucrania, interrupciones de cadenas de valor y un desequilibrio en el mercado laboral.

Los mercados estaban esperando una política más agresiva, explica Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base, por lo que monedas como el peso mexicano reaccionaron de manera positiva. “La expectativa de alza para el resto del año fue menos agresiva de lo que se esperaba”, dice la especialista. “Entonces, con esto, el dólar se debilitó y el peso mexicano se apreció hacia niveles de 20,55 pesos por dólar”., añade. De acuerdo con datos de Bloomberg, el peso se apreció un 1,6% contra el dólar el miércoles.

“El comunicado de la Fed y la conferencia de prensa de Powell fue menos hawk de lo que se esperaba”, dice Jessica Roldán, directora de análisis económico en Finamex. El mercado ya estaba esperando varios incrementos de 0,75% en el año, explica Roldán, “pero que Powell haya dicho que el movimiento de hoy es extraordinario y que no consideran que vaya a ser lo común hacia adelante le puso freno a esas expectativas”.

Una subida de tasas de interés en EE UU hace de sus instrumentos financieros, como es la deuda gubernamental, mucho más atractiva para inversionistas que durante años han estado invirtiendo en mercados emergentes a falta de rendimientos en países desarrollados. Hasta ahora, el diferencial de tasas de rendimiento que ofrecen las economías latinoamericanas sigue siendo muy alto, por lo que la región no ha visto una salida de capitales lo suficientemente grande como para desestabilizar el sistema financiero. Los bancos centrales en la región iniciaron sus propios ciclos de alza de tasas desde el año pasado y se espera que sigan subiendo.

En el mediano y largo plazo, un alza en las tasas a nivel global impulsará los costos de financiamiento de economías emergentes, limitando la capacidad de empresas y Gobiernos para endeudarse.

En Latinoamérica, los mercados ya habían asimilado una subida por parte de la Fed, ya que la decisión era muy esperada.